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澳门威尼斯人官网:贸易摩擦阶段性缓和 市场重归基本面

时间:2019/7/1 17:34:20  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 受此消息提振,今日三大股指高开高走,截至收盘,上证综指涨2.22%,报收3044.90点;深证成指涨3.84%,报收9530.46点;创业板指涨3.75%,报收1568.16点。国寿安保认为,前期市场低迷阶段主要受谈判进程压制,目前确定性较强,前期过度担忧可以有所解除。  国内...
    受此消息提振,今日三大股指高开高走,截至收盘,上证综指涨2.22%,报收3044.90点;深证成指涨3.84%,报收9530.46点;创业板指涨3.75%,报收1568.16点。国寿安保认为,前期市场低迷阶段主要受谈判进程压制,目前确定性较强,前期过度担忧可以有所解除。
  国内数据仍待恢复。中采6月制造业PMI 49.4,持平5月。但从分项来看,除原材料库存、在手订单和配送时间外,其余指标均呈下行态势,尤其是需求侧新订单、新出口订单均下行0.2个点,供给端生产下行0.4个点。另外,结合6月财新中国制造业采购经理人指数的49.4,低于5月0.8个百分点,四个月来首次落于荣枯分界线以下,说明制造业短期的承压仍在继续。
  债券市场方面,上周资金面维持宽松,政策层总量呵护与结构性指导下流动性分层现象有所好转。全周利率债收益率中短端下行,长端窄幅震荡。信用债表现好于利率债,中高等级信用利差明显压缩。国寿安保基金认为,包商事件提升市场风险溢价,也增加了宽货币向宽信用传导的难度。在近期“确保小微企业贷款实际利率进一步降低”的政策导向下,如果中低等级信用债主体的融资渠道进一步收缩,在风险溢价难以解决的背景下政策层可能会有稳住无风险利率的动机,这至少限制了利率大幅上行的风险。G20期间习特会晤后,中美重启贸易谈判,市场风险偏好阶段性抬升,符合我们先前判断。短期来看,债市可能需要防范股债跷跷板的影响。再加上基本面较差大多已反映在市场预期中,如果7月上中旬逆周期调节不以降准“降息”的形式出现而是进一步出炉宽信用政策,或带来事件性冲击。不过,考虑到中美贸易谈判存在再起波澜的可能,叠加当前经济下行压力依然较大,且国际比价因素限制了利率上行的空间,未来可在调整中择机加仓。

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